根据披露的机构调研信息，5月11日，长城基金对上市公司志邦家居（603801）进行了调研。

从市场表现来看，志邦家居近一周股价上涨3.00%，近一个月下跌6.76%。

(资料图片)

基金市场数据显示，长城基金成立于2001年12月27日，截至目前，其管理资产规模为2725.60亿元，管理基金数173个，旗下基金经理共30位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为长城改革红利混合（001255），近一年收益录得15%。

长城基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

问：志邦在产品力方面如何形成差异化和领先，如何提升品牌力？

答：产品力是企业的根本性问题，产品和服务的竞争力只有达到一定水平才能真正转化为企业的市场竞争力。在未来整家持久战中，除了需要有一只强大战斗力的执行团队和稳定的管理团队，还需要产品的绝对领先和服务方面领先的客户体验及性价比。

在产品体系和规划方面，持续推进变革，产品需要具备好看、实用、高性价比的属性，能在终端形成成熟的具有价格竞争力、顺畅交付流程的定制产品，将是我们未来产品规划持续努力的方向。公司一直以来的产品规划主要以品类的叠加拓展、市场需求为导向，但未来进入整家竞争、存量竞争阶段，我们的产品规划将更加倾向于从产品的底层逻辑开始解决定制化在终端呈现的某些问题。在品类拓展方面，公司坚持聚焦主品类，在主品类上做深做透，围绕整家全屋交付为场景，对于门窗、软体等存量市场竞争中的重要品类，保持关注，适时进行相关针对性部署。

问：在卖场自然客流急剧下降、家装渠道流量上行的流量变迁背景下，志邦如何抓流量转化？

答：现阶段的流量变迁对行业和企业发展造成了一定的挑战，但挑战中同时也蕴藏了机会。志邦善于在困难和挑战中看到机会，并及时采取相应的动作，投入更多的资源来撬动和争夺市场。主动营销是公司的一大传统优势，公司一直秉持客户在哪里，哪里就是我们的主战场的营销理念，卖场并不是我们最核心的引流渠道。我们通过打造社区样板房等方式对拎包渠道的打法进行升级迭代，主动贴近消费者，并针对各地具体的房型结构和消费者偏好，尽可能布局上样公司全品类产品，就近实现流量的抓取和订单的转化。同时，公司非常坚定与整装板块和家装市场深入合作的速度与决心，通过快速响应的专业设计团队、极具性价比的产品服务体系，全力推进全国加盟体系范围内的整装渠道合作。随着主力消费群体的年轻化，以及线上消费渠道的崛起，我们紧跟流量变迁趋势，积极布局线上直播、新零售板块，将流量获取更加前置。

问：公司如何在发展中平衡利润和规模？

答：公司在利润与规模的追求上不是矛盾的。公司在上一阶段的快速成长期，重点追求规模的快速增长，尽快抢占更多的市场份额。但现在，公司已经进入了系统能力成长阶段，修炼内功是当下公司经营的重点，规模和利润都是同样重要的经营目标。未来，公司将努力在保持现有利润水平下，通过内部一系列降本增效措施释放更多的资源投入到市场规模的拓展上。

问：公司降本增效方面，未来几年将有哪些措施？

答：近年来，随着公司成本战略的推动、成本管理人才的引进、成本管理体系的建立，一系列降本增效措施相继落地，在内部管理方面已经取得了一定的成效，公司经营效率持续提升。

定制家居行业从过去的粗放管理阶段迈向系统能力建构阶段。未来，随着供应链变革的继续深入，大数据、工业互联网等数字化领域的创新应用，降本增效对公司系统能力的构建将持续发挥重要作用，继续为公司毛利作出贡献。具体来说，如，公司产品研发阶段的标准化以及SKU精简，生产制造阶段的产线融合改造以及板材利用率的进一步优化提升，供应链采购仓储等环节的结构性改造等，都还存在相应的精益降本空间。

问：整装的差异化打法？

答：公司致力于以产品和服务打造最优装企合作实践，通过独立的整装产品研发团队为整装渠道提供整家全品类、风格多元化、套系一体化的优质高颜的产品；通过制造端、供应链、数字化、数据管理等中后台密切合作，打造最具性价比的整装产品价格体系；通过超级邦装企服务战略，紧抓装企经营痛点，为合作装企提供及时、专业的设计、销售、安装服务，打造总部、装企、加盟商共赢的生态圈的差异化竞争策略。

问：配套品方面的合作品牌有哪些？

答：公司在成熟的厨柜产品体系上，利用专业优势，扩充卫生间及阳台空间的产品。在定制衣柜规模稳步增长的带动下，积极拓展国内外知名家电、成品家具一线大品牌签约合作，如丝涟、喜临门（603008）、芝华士、日本松下、意大利OXO卫浴、意大利R＆G家具、爱依瑞斯等高端品牌，打造成品多品牌矩阵，满足不同消费群体差异化需求。

问：门墙业务未来的发展计划是怎样的。

答：门墙作为“整家全空间一体”的关键所在，链接多个整家空间，决定家的颜值氛围。近年来，公司紧抓门墙柜一体化发展趋势，以门墙柜为整体特性出发，材质全面拉通，形成门墙柜套系化产品，通过设计一体化、材质一体化，一站式供应和一揽子服务，提升整家多品类的一体化交付能力。目前，公司门墙业务招商建店已完成初步布局，为下一步业绩支撑起到重要支撑。未来，随着门墙业务规模的增长，市场占有率提升，公司将进一步梳理门墙工艺逻辑和产品体系，提升门墙产品的市场竞争力;